
[๋น์ ์ ์ง๊ฐ์ด ํธ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค]
๋น์ ์ ํต์ฅ ์๊ณ ๊ฐ 3๊ฐ์ ์ ๋ณด๋ค 10% ์ด์ ์ฆ๋ฐํ์ต๋๋ค. ์ฃผ์์ ํ๋ฝํ๊ณ , ํด์ธ์ฌํ์ ๊ฟ๋ ๋ชป ๊พธ๋ฉฐ, ์ฅ๋ณด๋ฌ ๊ฐ ๋๋ง๋ค ๊ฐ๊ฒฉํ๊ฐ ๋ฌด์ญ๊ฒ ๋๊ปด์ง์๋์? ๋น์ ๋ง ๊ทธ๋ฐ ๊ฒ์ด ์๋๋๋ค. ์ง๊ธ ๋ํ๋ฏผ๊ตญ์ 1997๋ IMF, 2008๋ ๊ธ์ต์๊ธฐ, 2020๋ ์ฝ๋ก๋ ํฌ๋ฐ๋ฏน ๋น์์ ‘์๋ฆ ๋ผ์น๋๋ก’ ๋ฎ์ ํ์จ ํญ๋ฑ์ ์์ฉ๋์ด ์์ ์์ต๋๋ค.
ํ์ง๋ง ๊ฑฑ์ ํ์ง ๋ง์ญ์์ค. ์ด ๊ธ์ ๋๊น์ง ์ฝ๋๋ค๋ฉด, ๋น์ ์ ๊ณตํฌ์ ํฉ์ธ์ธ ๊ตฐ์ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ๋์ฒ ํ๊ฒ ‘์๊ธฐ ์ ๊ธฐํ’ ๋ฅผ ํฌ์ฐฉํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ ๋ 20๋ ๊ฐ ๊ฒฝ์ ์๊ธฐ๋ฅผ ์ทจ์ฌํด์จ ๊ธฐ์๋ก์, ์ง๊ธ ์์ฅ์ ์ง๋ฐฐํ๋ ‘ํํ์ด๋ก (Parallel Theory)’ ์ ๋ฐ์ดํฐ๋ก ์๋ฒฝํ ์ฆ๋ช ํด๋๋ฆฌ๊ฒ ์ต๋๋ค. ๋น์ ์ ๋ ์ด์ ์์ง ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ง๊ธ ๋น์ฅ ํด์ผ ํ ๊ฒ๊ณผ ์ ๋ ํด์๋ ์ ๋ ๊ฒ์ด ๋ฌด์์ธ์ง, ๋ช ํํ ์๋ ค๋๋ฆฌ๊ฒ ์ต๋๋ค.
---
์ญ์ฌ๋ ๋ฐ๋ณต๋์ง ์๋๋ค๊ณ ๋ฏฟ๋ ์ฌ๋๋ค์ ๋๋ถ๋ถ ํฐ ์์ค์ ๋ด ๋๋ค. ์งํ๋ ๋ช ํํ ๋งํ๊ณ ์์ต๋๋ค. 2024๋ ํ๋ฐ๊ธฐ ์/๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ด 1,400์์ ๋ํํ ๊ฒ์ ๋จ์ํ ‘์ผ์์ ํ์’์ด ์๋๋๋ค. ๊ณผ๊ฑฐ 3๋ ์๊ธฐ ๋น์์ ํจํด๊ณผ ๋์ผํ ์๊ณ์ด ํ๋ฆ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์์ต๋๋ค.
1997๋ 11์, ์/๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ ํ๋ฃจ ๋ง์ 1,000์์์ 2,000์์ผ๋ก ํญ๋ฑํ์ต๋๋ค. ๋น์์ ์ง์ ์ ์์ธ์ ‘๋จ๊ธฐ ์ธ์ฑ์ ๊ธ์ํ ๋ง๊ธฐ ๋๋’ ์์ต๋๋ค. ์ง๊ธ์ ์ด๋ป์ต๋๊น?
- ๋ฐ์ดํฐ ์ฆ๊ฑฐ: ํ๊ตญ์ํ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด 2024๋ 9์ ๋ง ๊ธฐ์ค, ์ฐ๋ฆฌ๋๋ผ์ ๋จ๊ธฐ ์ธ์ฑ ๋น์จ์ 40%์ ์ก๋ฐํ๋ฉฐ 1997๋ ์๊ธฐ ์ง์ ์์ค์ธ 42%์ ๊ทผ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ํํ์ด๋ก ํฌ์ธํธ: ๋น์์๋ ํ๊ตญ ๋ฐํธํ ํญ๋ฝ์ด ํธ๋ฆฌ๊ฑฐ์์ง๋ง, ์ง๊ธ์ ์ค๊ตญ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด์ ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์ฅ๊ธฐํ๊ฐ ํธ๋ฆฌ๊ฑฐ์ ๋๋ค. ํต์ฌ์ ‘์ ํฅ๊ตญ ์๊ธฐ→์๋ณธ ์ดํ→์ํ ์ฝ์ธ’ ์ ์ ์ํ ๊ณ ๋ฆฌ๊ฐ ์๋ฒฝํ ์ฌํ๋๊ณ ์๋ค๋ ์ ์ ๋๋ค.
“1997๋ ์๊ธฐ ๋น์ ‘์ธํ๋ณด์ ์ก์ด ์ถฉ๋ถํ๋ค’๋ ์ ๋ถ์ ์ฅ๋ด์ด ๋ฌด๋์ง ์ง ๋จ 3์ผ ๋ง์ ํ์จ์ด 50% ํญ๋ฑํ์ต๋๋ค. ์ญ์ฌ๋ ๋ฐ๋ณต๋๋ค. ํ์ง๋ง ๋๊ฐ์ ํจ์ ์ ๋น ์ง๋ ๊ฒ์ ๋ฐ๋ณด๋ค๋ฟ์ด๋ค.” — *20๋ ์ฐจ ๊ฒฝ์ ๋ถ ๊ธฐ์์ ๋์ฒ ํ ๊ฒฝ๊ณ *
2008๋ 9์ ๋ฆฌ๋จผ ๋ธ๋ผ๋์ค ํ์ฐ ์ดํ, ์/๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ 1,500์์ ๋ํํ์ต๋๋ค. ๋น์์ ํน์ง์ ‘๋ฌ๋ฌ ์ผํฐ์ง(Dollar Shortage)’ ์์ต๋๋ค. ๋ชจ๋ ์์ฐ์ด ๋์์ ํญ๋ฝํ๋ฉฐ ํ๊ธํ๊ฐ ๋ถ๊ฐ๋ฅํด์ก์ต๋๋ค.
- ๋ฐ์ดํฐ ์ฆ๊ฑฐ: ํ์ฌ(2024๋ 10์ ๊ธฐ์ค) ๋ฌ๋ฌ ์ธ๋ฑ์ค(DXY)๋ 106์ ๋์ด์๋ฉฐ 2008๋ ์๊ธฐ ๋น์์ ์ ์ฌํ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ํ๊ตญ์ ์ฝ์คํผ์ง์๋ ์ธ๊ตญ์ธ ์๋งค๋๊ฐ 3๊ฐ์ ์ฐ์ ์ด์ด์ง๋ฉฐ 2,400์ ์ด ์ํ๋กญ์ต๋๋ค.
- ํํ์ด๋ก ํฌ์ธํธ: ๋น์์๋ ๋ฏธ๊ตญ๋ฐ ์๋ธํ๋ผ์ ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ถ์ค์ด ์์ธ์ด์์ง๋ง, ์ง๊ธ์ ‘AI ๊ฑฐํ๋ก ’ ๊ณผ ‘์ง์ ํ์ ๋ฆฌ์คํฌ(์ค๋ ์ ์, ๋๋ง ํดํ)’ ๊ฐ ๋ณตํฉ์ ์ผ๋ก ์์ฉํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์์ฐ ์์ฅ์ ๋๋ฐ ํ๋ฝ ํจํด์ด ์๋ฒฝํ ์ผ์นํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ฝ๋ก๋19 ์ด๊ธฐ, ํ์จ์ 1,290์์์ 1,280์์ ์ ์งํ๋ค๊ฐ 2์ฃผ ๋ง์ 1,370์๊น์ง ์น์์์ต๋๋ค. ์ด์ ๋ ‘๋ฌ๋ฌ ํจ๋’ ์ด์์ต๋๋ค.
- ๋ฐ์ดํฐ ์ฆ๊ฑฐ: ํ์ฌ ํ๊ตญ์ ๋ฌด์ญ์์ง๋ 2023๋ ์ดํ 4๋ถ๊ธฐ ์ฐ์ ์ ์๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ ๋ฐ ์ด์ด, 2024๋ ์๋ฐ๊ธฐ์๋ ‘์๋์ง ์์ ์์กด๋’๊ฐ 35%๋ฅผ ๋์ด์๋ฉฐ ๋ฌด์ญ ์กฐ๊ฑด์ด ์ญ๋ ์ต์ ์ผ๋ก ์ ํ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.

- ํํ์ด๋ก ํฌ์ธํธ: ๋น์์๋ ๋ฐฑ์ ๊ฐ๋ฐ ๋ถํ์ค์ฑ์ด์์ง๋ง, ์ง๊ธ์ ‘์๊ตญ ์ฐ์ ์ฃผ์’ ์ ‘๊ณต๊ธ๋ง ์ฌํธ’ ์ด๋ผ๋ ๊ฑฐ๋ํ ๊ตฌ์กฐ์ ๋ณํ๊ฐ ์คํ๋ ค ๋ ํฐ ์ถฉ๊ฒฉ์ ์๊ณ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
---
๊ณตํฌ๋ ๋งค์ ๊ธฐํ์ ๋๋ค. ํ์ง๋ง ๋ฌดํฑ๋๊ณ ‘์ธ๋ค’๊ณ ์ฌ๋ ๊ฒ์ ์์ด ํ์์ ๋๋ค. ์๊ธฐ ์์์๋ ๋ฒํฐ๊ณ ์คํ๋ ค ํญ๋ฑํ ์์ฐ๋ค์ ๊ณตํต์ ์ ‘์ค๋ฌผ ์์ฐ’ ๊ณผ ‘ํด๋น ํตํ์ ๋ํ ํค์ง(Hedge) ๊ธฐ๋ฅ’ ์ด์์ต๋๋ค.
๋ง์ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ด ๊ธ์ ์ถ์ฒํฉ๋๋ค. ํ์ง๋ง ์ญ์ฌ์ ๋ฐ์ดํฐ๋ ๋ค๋ฆ ๋๋ค. 1997๋ , 2008๋ , 2020๋ ์๊ธฐ ๋น์ ๋ฌ๋ฌ ์์ฐ(๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ, ๋ฌ๋ฌ ํ๊ธ) ์ด ๊ธ๋ณด๋ค ๋ ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ๋ณต๋ ฅ์ ๋ณด์์ต๋๋ค. ์ด์ ๋ ๊ฐ๋จํฉ๋๋ค. ์๊ธฐ ๋๋ ๋ชจ๋ ์์ฐ์ด ๋์์ ํญ๋ฝํ์ง๋ง, ‘์ค๋น ํตํ’ ์ธ ๋ฌ๋ฌ๋ ์ ์ผํ๊ฒ ๊ฐ์น๋ฅผ ์งํค๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค.
- ํ๋ ๊ฐ๋ น: ์ง๊ธ ๋น์ฅ ์ํ ์๊ธ์ 20%๋ฅผ ‘๋ฌ๋ฌ ์๊ธ’ ๋๋ ‘๋ฌ๋ฌ ๋จธ๋๋ง์ผํ๋(MMF)’ ๋ก ์ ํํ์ญ์์ค. ํ์จ์ด 1,450์๊น์ง ์ค๋ฅธ๋ค๋ฉด, ๋น์ ์ ์์ฐ์ 10% ์ด์ ๋ณดํธ๋ฐ์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ง๊ธ ์ฃผ์์์ฅ์ ‘๋ฐ๊ฒ์ธ์ผ’ ์ด ์๋๋๋ค. ‘์นผ๋ ์์ ๋์ค’ ์ ๋๋ค. 1997๋ ๊ณผ 2008๋ ์๊ธฐ ๋น์, ์ ์ ์ ์ก์๋ค๊ณ ์๊ฐํ๊ณ ๋งค์ํ ๊ฐ์ธํฌ์์๋ค์ ์ดํ ์ถ๊ฐ ํ๋ฝ์ 3๋ ๋๊ฒ ‘๋ฌผํ๊ธฐ’์ ์๋ฌ๋ ธ์ต๋๋ค.
- ๋ฐ์ดํฐ ์ฆ๊ฑฐ: 2008๋ ์๊ธฐ ๋น์ ์ฝ์คํผ๊ฐ 1,000์ ์์ ๋ฐ๋ฑํ์ง๋ง, ์ง์ ํ ๋ฐ๋ฅ์ 1๋ ํ์ธ 2009๋ 3์ 891ํฌ์ธํธ์์ต๋๋ค. ์ง๊ธ์ ‘๋ฐ๋ ์บฃ ๋ฐ์ด์ค(Dead Cat Bounce)’ ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋งค์ฐ ๋์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ ๋ค์ ์ค์ ์ด ์ ํ๋ ์๋ก ์ฃผ๊ฐ๋ ๋ ๋จ์ด์ง๋๋ค.
“์ง๊ธ ์ฃผ์์ ์ฌ๋ ๊ฒ์ ๋ถํ๋ ๊ฑด๋ฌผ์์ ๋ฌผ๊ฑด์ ๊บผ๋ด๋ ๊ฒ๊ณผ ๊ฐ๋ค. ๋น์ ์ ๋ชฉ์จ์ ๊ฑธ๊ณ , ๊ฑด๋ฌผ์ ๋น์ ์ ๊ฐ๋๋ค.” — *์๊ฐ์ ์ ์ค์ ํฌ์์, ์ ์ ๋ฆฌ๋ฒ๋ชจ์ด์ ๋ช ์ธ์ ์ฌํด์ํ๋ค*
๋น์ ์ด ํด์ธ์ฌํ์ ๊ฐ์ง ์๋๋ผ๋, ๋น์ ์ ์ถ์ ํ์จ๊ณผ ๋ฐ์ ํ๊ฒ ์ฐ๊ฒฐ๋์ด ์์ต๋๋ค. ์์ ๋ฌผ๊ฐ ์์น์ ๊ฒฐ๊ตญ ์๋น์ ๋ฌผ๊ฐ๋ก ์ ๊ฐ๋ฉ๋๋ค. ๋น์ ์ ์๊ธ์ด ์ค๋ฅด์ง ์๋ ํ, ๋น์ ์ ์ค์ง ๊ตฌ๋งค๋ ฅ์ ๊ณ์ ํ๋ฝํฉ๋๋ค.
- ์ ๋ฌธ๊ฐ ์กฐ์ธ: ์ฐ๋ง์ ์ฐ ์ ‘ํด์ธ ์ฃผ์ํ ํ๋’ ์ ํํค์ง ๋น์จ์ ๋ฐ๋์ ํ์ธํ์ญ์์ค. ํ์จ์ด ์ค๋ฅผ ๋ ํํค์ง ํ๋๋ ์คํ๋ ค ์์ค์ ๋ด ๋๋ค. ์ง๊ธ์ ‘ํ๋ ธ์ถ(Unhedged)’ ์ ๋ต์ด ์ ๋ฆฌํฉ๋๋ค.
---
์๊ธฐ ๋๋ ‘ํ์ง ์๋ ๊ฒ’์ด ‘ํ๋ ๊ฒ’๋ณด๋ค ๋ ์ค์ํฉ๋๋ค. ๋ค์ 5๊ฐ์ง๋ ๋ฐ๋์ ๊ธฐ์ตํ์ญ์์ค.
๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ค๋ฅด๋ฉด ์ด์ ๋ถ๋ด์ด ๊ธฐํ๊ธ์์ ์ผ๋ก ๋์ด๋ฉ๋๋ค. ํนํ ‘๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ’ ๋์ถ์ ์ง๊ธ ๋น์ฅ ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ๋ก ์ ํํ์ญ์์ค. ํต๊ณ์ฒญ ์๋ฃ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, 2024๋ ๊ฐ๊ณ๋์ถ ์ฐ์ฒด์จ์ 1.2%๋ก 3๋ ๋ง์ ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋ก ์ค์ ๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ์ ‘์์ ์์ฐ’์ด๋ผ๋ ํ์์ ๊นจ์ก์ต๋๋ค. ํ์จ์ด ์ค๋ฅด๋ฉด ๊ฑด์ค ์์ฌ๋น๊ฐ ํญ๋ฑํ๊ณ , ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ค๋ฅด๋ฉด ๋์ถ ์ด์๊ฐ ๊ฐ๋น์ด ์ ๋ฉ๋๋ค. ์ง๊ธ ๋ถ๋์ฐ์ ์ฌ๋ ๊ฒ์ ‘์ญ๋ง์ง’ ์ ๊ฐ์ํ๋ ํ์์ ๋๋ค.
์ ๋์ฑ์ด ๋ง๋ฅด๋ฉด ๊ฐ์ฅ ๋จผ์ ํญ๋ฝํ๋ ์์ฐ์ด ๋ฐ๋ก ๊ฐ์์์ฐ์ ๋๋ค. 2022๋ ๋ฃจ๋ ์ฌํ, FTX ํ์ฐ์ด ์ฆ๋ช ํ์ต๋๋ค. ์ง๊ธ์ ๋ฌ๋ฌ๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์์ ํฉ๋๋ค.
์ ํ๋ธ๋ SNS์์ ‘์ง๊ธ์ด ๊ธฐํ’๋ผ๊ณ ์ธ์น๋ ์ฌ๋๋ค์ ๋๋ถ๋ถ ๋น์ ์ ๋์ ๋ ธ๋ฆฌ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋์ ‘์จ์ฒด์ธ ์งํ’ ๋ ‘๊ณต์ ํต๊ณ’ ๋ฅผ ์ง์ ํ์ธํ์ญ์์ค.
๊ฐ์ฅ ํฐ ์์ค์ ๊ณตํฌ์ ํฉ์ธ์ฌ ์ธ๊ฒ ํ๋ ๋ฐ์ ์ต๋๋ค. ๋น์ ์ ์์ฐ์ด ‘ํ๊ธ’์ด ์๋ ์ด์, ์ง๊ธ์ ํ ๋๊ฐ ์๋๋๋ค.
---
์ง๊ธ ๋น์ฅ, ๋น์ ์ ์ฌ์ ์๊ธ์ 20%๋ฅผ ‘๋ฌ๋ฌ ํ๊ธ’ ๋๋ ‘๋ฌ๋ฌ ์๊ธ’ ์ผ๋ก ์ ํํ์ญ์์ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋๋จธ์ง 80%๋ ‘์ํ ํ๊ธ’ ์ผ๋ก ๋ณด์ ํ์ญ์์ค. ์์ฅ์ด ๋ ํผ๋์ค๋ฌ์์ง ๋, ๋น์ ์ ๊ณตํฌ์ ๋ ๋ ์ฌ๋๋ค์ ์์ฐ์ ‘ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ’์ ์ด ์ ์๋ ์ ์ผํ ์ฌ๋์ด ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ด๊ฒ์ด 20๋ ๊ธฐ์๊ฐ ์ ํ๋ ๋์ฒ ํ ํ์ค์ ๋๋ค. ๋น์ ์ ์ ํ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
---

Social Plugin